配资炒股

<配资炒股>二零二四年集团收入同比减少91%，亏损情况及业务回顾分析

主营业务:

机构服务及交易业务主要向机构及专业个人客户提供环球股票经纪和交易、研究咨询，固定收益债券、外汇、场内外衍生品等交易投资、投融资解决方案等一站式综合金融服务

报告期业绩:

二零二四年，集团收入由二零二三年的6.18亿港元，同比减少91%，至0.56亿港元。二零二四年，集团录得股东应占亏损1.61亿港元，而二零二三年则录得股东应占亏损1.92亿港元。报告期内亏损的主要原因在于，美联储年内开启降息时点较晚，尽管降息后手续费及佣金收入有所回暖，但仍难以弥补市场长期低迷带来的消极影响。同时，合并投资基金层面的业务估值调整亦产生不利影响。集团营运一切正常。

报告期业务回顾：

回顾期内，因近年来跨境业务监管政策趋严以及市场长时间低迷，经纪、保荐与承销等业务持续承压，利息收入减少12%至2.39亿港元；投资业务收益由盈转亏，主要是受合并投资基金层面的业务估值调整影响。集团积极把握四季度港股市场回暖契机，扭转手续费及佣金收入跌势，该类收入增长3%至2.32亿港元。

财富管理业务主要向个人客户及非专业机构投资者提供金融服务，通过线上线下相结合的方式，提供包括证券、期货及期权经纪，财富管理、场外交易等金融产品销售，证券保证金融资等一系列综合金融服务。

二零二四年，集团加快推进财富管理业务系统建设，完成‘赢家理财－启航版’交易应用程式的开发，并增加‘申易赢’程式服务功能，利用金融科技为客户提供安全、便捷、高效的产品服务，进一步夯实基础，持续向互联网交易服务商和财富管理综合金融服务商转型。

回顾期内，集团财富管理业务收入同比减少约12%，在四季度市场反弹带动下，手续费及佣金收入为7,004万港元，较二零二三年6,558万港元增长约7%；利息收入方面，总收入为1.96亿港元，较二零二三年减少约17%，其中来自客户贷款的利息收入累计为8,909万港元，与二零二三年收入基本持平，其他利息收入累计为1.07亿港元，因银行存款利率及存款余额均降低，该收入较二零二三年有所下降。

报告期内，集团成功取得粤港澳大湾区‘跨境理财通’业务试点资格，是首批获得资格的证券公司之一。集团将为粤港澳大湾区居民开启更加便捷、多元化的跨境投资，更好地满足大湾区居民跨境投资理财和全球配置资产的需要。

集团将始终坚持以客户为中心的经营理念二零二四年集团收入同比减少91%，亏损情况及业务回顾分析，秉承稳中求进的发展基调，持续提升综合业务能力，为广大投资者提供多元化理财产品，开发高效便捷的交易系统，并为专业投资者量身定制客制化服务，持续建设具有竞争力的综合财富管理品牌‘赢家理财’，以持之以恒的态度，为广大客户提供一站式、优质的财富管理解决方案。

企业金融业务由企业融资业务和投资业务组成。企业融资业务为企业客户提供股票承销保荐、债券承销及财务顾问服务；投资业务主要包括以自有资金进行股权投资、债权投资、其他投资等。

...　　二零二四年，企业金融业务手续费及佣金收入按年上升28%，至8,992万港元。此外，由于投资项目业务估值调整，合并投资基金层面录得投资业务亏损4.36亿港元。

保荐承销及财务顾问集团积极践行服务国家战略目标，深度服务实体经济发展，加强境内外一体化联动，不断提升专业能力。报告期内，集团完成保荐项目1个，作为牵头保荐人协助港股‘音视频APaaS第一股’七牛智能科技有限公司在中国香港交易所主板上市。同时，集团不断加大优质保荐项目储备，在硬科技、新能源、大健康、新消费等重点领域取得显著进展，在审项目储备数量持续增加。集团亦持续拓展并购重组等财务顾问项目，完成5单涉及《公司收购、合并及股份回购守则》的财务顾问项目，按该口径统计，集团在中国香港市场的项目数量位居第3位。集团企业融资业务表现获得业界认可，报告期内荣获第十七届新财富最佳投行评选‘海外市场能力最佳投行’等奖项。未来，集团将继续发挥境内外一体化全链条服务优势，为更多企业提供优质的保荐及财务顾问等综合金融服务，充分利用国际市场助力高质量发展。

股票资本市场报告期内，集团在市场波动中，积极开发境内项目资源，深化跨境业务协同，参与港股首次公开发售承销项目15单。根据统计，集团在港股IPO承销数量中位列中资券商第6位。

同时，集团积极布局重点行业，服务优质企业来港上市，不断巩固提升科技金融、数字金融等方面的服务能力，参与完成了多个具有市场影响力的项目，包括越疆科技、佑驾创新、多点数智、出门问问、健康之路等科创企业项目。集团将密切关注股票资本市场监管政策变化，深度发掘业务机会，扩大境内外销售网络，为客户提供全面优质的专业支持。

债券资本市场报告期内，集团共完成312单境外债券项目，根据彭博资料库统计，集团在中资离岸债承销数量排名中位列中资券商第5位。集团围绕服务国家战略导向，持续优化债券业务结构，聚焦人民币国际化、绿色金融和区域融资等重点领域，参与了海南省政府、广东省政府、深圳市政府共计12单离岸人民币债券项目，以及重庆市涪陵实业发展集团人民币点心债券、茂名港集团全国首笔‘蓝标+绿标’境外债券、重庆市南部新城产业投资集团绿色债券等多项发行工作。报告期内，集团获得了（华尔街交易员App）╱（中资美元债平台）举办的中资离岸债卓越机构与最佳交易年度评选‘点心债最佳承销商’奖项、中证信用科技债券平台举办的中资离岸债年度机构评选‘最佳ESG承销机构’奖项等。面对境外债务资本市场的监管政策收紧与市场波动，集团将持续开发大型央企、综合国企等优质企业境外债券项目，持续提升境内外团队协作能力，努力实现市场影响力和业务收益的双重提升。

二零二四年，美元利率全年高位震荡，债券信用利差接近历史最低水准。尽管市场环境充满挑战，固定收益团队迎难而上，积极拓展二级市场做市交易业务，报告期内实现代客交易量逾28亿美元，同比增长约5%。集团精准把握二零二四年下半年美联储降息的时间窗口，在加强合规与风险管理的前提下，通过交易持仓的高信用等级债券成功创收。报告期内，固定收益业务实现收入约1,427万港元，同比增长31%。

金融创新团队坚持以服务实体经济为导向，全面梳理产品与服务，重点优化具备服务新质生产力特质的产品。报告期内，金融创新团队严格遵循监管要求，高标准开展客户KYC审查，切实保障业务的合规性和规范化。由于受到市场监管和业务转型的双重影响，业务收入同比减少约36%。

回顾期内，集团在市场波动环境下，坚持审慎稳健的投资策略，机构服务及交易业务的投资业务收入实现收益2,032万港元，与二零二三年收益基本持平。

机构销售、机构交易与企业关系团队持续深化海外股票业务服务布局。一方面，加强与日韩、欧美市场机构的沟通联系，与日本当地券商就日股交易执行开展深度合作，与美国、英国、巴西等地机构保持密切沟通，探索新的合作机会；另一方面，进一步挖掘新兴市场业务机会，团队对沙特阿拉伯()资本市场进行摸排调研，重点挖掘东南亚市场潜力，与马来西亚券商伙伴MIDF携手开发政府基金投资机会。依托多区域联动，机构业务实现佣金收入多元化增长，美股、日股、B股、韩股等市场佣金收入均有所提升，其中美股和日股佣金收入二零二四年同比分别增长约77%和243%。报告期内，机构服务及交易业务的手续费及佣金收入为6,104万港元，按年减少14%；利息收入为4,287万港元，按年增长19%。

资产管理业务线主要提供包括公募基金、私募基金、投资顾问及委托专户管理服务。

二零二四年，集团资产管理业务充满挑战，尽管美元资产表现强势，人民币资产整体收益仍显著落后，叠加市场环境波动及跨境监管政策趋严的影响，客户投资需求受到抑制，业务拓展面临多重阻力。面对严峻展业形势，集团通过精细化管理和战略性布局，著力稳定资产管理费率水平，最大限度减轻市场不利影响。报告期内，资产管理业务的手续费及佣金收入为1,126万港元，按年减少39%。

展望未来，集团资产管理业务将继续秉持稳健与创新并行的发展理念，立足中国香港国际金融中心赢家理财申万宏源高端，紧抓‘一带一路’沿线国家的发展机遇，探索新的业务机会。集团将持续优化经营布局，推动业务模式转型升级，深入挖掘政策性机遇，深化与重点国家（地区）金融机构的合作，择机合作开发标杆性策略产品，力争成为客户首选的跨境资产管理服务商和全球资产配置管理的信赖伙伴。

业务展望：

展望二零二五年，全球经济预计整体呈现温和复苏，但政策区域分化与地缘政治风险仍将带来较大不确定性。考虑到美国劳动力市场韧性较强、消费需求稳健，美国通胀下降速度可能慢于预期，美联储可能放缓降息节奏，美元汇率保持强势。同时，特朗普政府回归延续对华加征关税等贸易保护政策，中美贸易摩擦或将加剧，一定程度上削弱中国出口竞争力。由于经济长期低迷，欧元区复苏步伐依然缓慢，欧洲央行预计将持续执行宽松货币政策，维持低利率以推动经济回暖、维持物价稳定。

内地方面，随著外需放缓和国际贸易环境持续复杂，出口对经济增长的支撑作用或将减弱；房地产业和制造业的修复尚需时日，但企业盈利水平有望逐步改善。尽管经济增长短期内承压，但整体呈现稳步复苏的良好态势。针对当前形势，内地政府将著力扩大内需，提振消费增速，加大基建投资力度，同时优化贸易布局，以推动经济企稳回升。在内外压力交织下，政策支援与结构调整将成为经济转型的关键动力，二零二五年经济增速预计仍将维持在5%左右。

中国香港方面，美联储降息节奏将影响港股流动性，外资流出或导致港股行情承压，但内地适度宽松的货币政策和稳增长措施，以及港股在全球权益市场中的估值优势，有望共同为港股带来增量资金。随著粤港澳大湾区建设发展，中国香港国际金融中心地位将得到进一步巩固，跨境资本流动与国际融资活动将为经济注入新活力。此外，中国香港交易所持续优化上市规则以及吸引中概股回归等改革措施，也将为港股市场带来长期利好。二零二五年港股有望在宽幅震荡中上行。二零二五年，集团将在复杂多变的全球政治经济格局和监管环境下，紧跟宏观政策导向，灵活调整策略，稳步推进各项业务发展。作为申万宏源集团境外及跨境业务的展业中心和执行平台，集团将聚焦高质量发展，持续强化境外平台专业优势，积极落实服务国家战略，主动融入粤港澳大湾区以及‘一带一路’建设，深化跨境业务协同。集团亦将不断优化业务结构，推动产品服务升级，提升金融服务能力；完善合规风控体系，提升风险管理水平；优化资产负债结构，强化成本管控，提升资金与运营效率；加快金融科技应用，推动数字化转型，实现业务与管理的提质增效，为高水平发展注入持久动力。